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BERU Marketperformer
01.11.2004
SES Research
Der Analyst von SES Research, Malte Schaumann, stuft die Aktie von BERU (ISIN DE0005072102 / WKN 507210) unverändert mit "Marketperformer" ein.
Der amerikanische Automobilzulieferer BorgWarner habe heute bekannt gegeben, ein freiwilliges Übernahmeangebot für die Aktien von BERU zu 67,5 Euro je Aktie abgeben zu wollen. Dieser Angebotswert liege 2 Euro unter dem Jahreshöchstwert der Aktie aus dem Januar. Die Prämie auf den letzten Kurs vor der Bekanntgabe betrage rund 12%. Das Gesamtvolumen der angestrebten Transaktion belaufe sich somit auf 675 Mio. Euro. Vor dem Hintergrund des von den Analysten ermittelten Fair Value von gut 56 Euro je Aktie erscheine das in Aussicht gestellte Angebot attraktiv. Die bisherigen Großaktionäre Carlyle und die Familie Birkel hätten sich bereits zur Annahme des Angebots verpflichtet. Insgesamt habe BorgWarner also derzeit Zugriff auf 63% der Anteile. Aufschiebende Bedingungen seien zunächst nicht genannt worden.
Es werde erwartet, dass BorgWarner eine vollständige Übernahme und die anschließende Zerschlagung des Unternehmens anstrebe. Interesse bestehe insbesondere an der Dieseltechnik von BERU. Die übrigen Bereiche, wie z.B. die Reifendruckkontrolle, könnten weiter veräußert werden. Dieses Szenario lasse Spielraum für eine Spekulation auf eine Erhöhung des Angebotspreises, falls 100% der Anteile erreicht werden sollten. Zudem sei auch japanischen Investoren Interesse an einer Übernahme nachgesagt worden. Vor dem Hintergrund der bestehenden Kaufverträge über 63% der Anteile werde es jedoch kaum zu einem Bieterwettbewerb kommen.
Innerhalb der nächsten 8 Wochen sei mit einer Vorlage der Angebotsunterlagen zu rechnen. Die gebotene Prämie sähen die Anlagespezialisten als attraktives Angebot an, würden jedoch vor dem Hintergrund der angestrebten vollständigen Übernahme auch eine Nachbesserung nicht ausschließen.
Die Analysten von SES Research bestätigen ihr "Marketperformer"-Rating für die BERU-Aktie.
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